公司发布2025年第三季度陈述，2025年前三季度完成经营收入28.82亿元，同比增加13.51%；完成归母净利润1.78亿元，同比增加3.52%。单季度来看，2025年第三季度完成经营收入10.62亿元，同比增加10.2%；完成归母净利润0.40亿元，同比增加10.46%。

  拟向特定目标发行股票，推动马来西亚智造基地扩建项目及墨西哥智造基地建设项目

  公司别离于2025年8月20日和2025年9月8日举行第五届董事会第十九次会议和2025年第三次暂时股东会，审议经过《关于公司向特定目标发行A股股票计划的方案》《关于公司向特定目标发行A股股票预案的方案》等相关方案。公司本次拟向特定目标发行股票征集资金总额不超越8亿元，扣除发行费用后将用于“马来西亚智造基地扩建项目”、“墨西哥智造基地建设项目”、“健康环境产品扩产项目”及“研制中心晋级项目”，有利于：1）完善公司“大三角”国际化战略布局，逐步增强公司的全球运营才能；2）晋级优化公司产品结构，提高公司盈余水平；3）深化技能布局，增强研制才能，强化中心技能壁垒；4）优化本钱结构，增强盈余才能和抗危险才能。

  咱们看好公司根据UDM形式活跃合作大客户开辟大单品，电子烟事务加热模组及整机项目继续放量，家用雕刻机事务向好，并活跃拓宽新产品线，有望孵化新单品。咱们估计公司2025-2027年营收别离为40.68/48.82/55.96亿元（前值为44.79/52.31/60.09亿元），别离同比增加13.9%/20%/14.6%；归母净利润别离为2.96/4.36/5.37亿元（前值为3.62/4.88/6.02亿元），别离同比增加17.6%/47.2%/23.3%；EPS别离为0.38/0.56/0.69元，对应PE别离为52/35.33/28.64倍。保持“买入”评级。

  出口商品市场及方针危险，客户相对会集的危险，产品毛利率下降的危险，原材料价格动摇危险，汇率动摇危险。